听天由命？认养一头牛A股IPO审阅停止，曾遭监管魂灵48问

liukang20245天前166吃瓜1082

【大河财立方记者贾永标】曾饱尝争议的认养一头牛IPO事情迎来最新进展。

2月6日，因保荐人吊销保荐，上交所停止对认养一头牛控股集团股份有限公司（以下简称认养一头牛）初次揭露发行股票并在主板上市审阅。

在不少业内人士看来，此次IPO停止早有端倪。此前证监会官网曾针对此事发表过一份万字反应定见，其间提出了48个连环问题，直指生牛乳来历、食品安全、对赌协议等焦点，并要求认养一头牛进行进一步弥补阐明。

保荐人撤单上交所停止IPO审阅

大河财立方记者注意到，上交所发布关于停止对认养一头牛控股集团股份有限公司初次揭露发行股票并在主板上市审阅的决议。因认养一头牛控股集团股份有限公司保荐人吊销保荐，依据《上海证券买卖所股票发行上市审阅规矩》第六十三条的有关规定，上交所停止其发行上市审阅。

“认养一头牛停止A股IPO审阅，显现了企业上市过程中或许面临的一些杂乱要素和危险。”IPG我国区首席经济学家柏文喜在承受记者采访时表明，企业上市是一项杂乱的使命，需求经过多轮的检查和批阅，一起也需求满意许多条件和规范。在这个过程中，企业需求做好充沛的预备，包含财政、法令、事务等各个方面。假如企业没有到达上市条件或许在检查过程中呈现了问题，就或许导致上市失利。

在他看来，从“认养一头牛”的详细情况来看，保荐人的撤单或许是导致其停止A股IPO审阅的主要原因之一。这意味着在上市过程中，企业的中介组织和企业自身或许存在一些问题和危险，需求进行更深化的检查和评价。这些问题或许触及企业的财政状况、事务远景、管理结构、信息发表等多个方面。

材料显现，2023年2月28日，认养一头牛拟在上交所主板IPO获受理，保荐组织为中信证券。招股阐明书显现，认养一头牛拟发行不超越4047.06万股股票，征集资金18.51亿元，用于海勃日戈才智草场建造项目、品牌建造营销推行项目、信息系统升级改造项目以及弥补公司运营资金。

曾遭监管万字长文点名奶源、食品安全等

关于此次A股IPO审阅，不少调查人士表明并不意外。2023年1月12日，大河财立方记者从证监会官网得悉，监管部门发表了对认养一头牛控股集团股份有限公司初次揭露发行股票请求文件的反应定见。

值得注意的是，在这份万字反应定见中，监管部门提出了48个连环问题，直指生牛乳来历、食品安全、对赌协议等焦点，并要求认养一头牛进行进一步弥补阐明。

其间招股书数据显现：2019年度该公司纯牛奶总产值23366吨，悉数为外协产值；2020年度该公司纯牛奶总产值74041吨，其间自有产值仅为6047吨，尚缺乏十分之一。

“奶源问题”也引发了监管重视，对此反应定见中要求该公司弥补阐明联营草场以及其他协作奶源详细情况、详细协作方法、与发行人及发行人股东是否存在相相联络，弥补阐明发行人对联营草场以及其他协作奶源的管理方法、买卖可追溯性、协作稳定性、结算方法及份额。

监管部门一起要求阐明发行人外协加工必要性及合理性，与发行人及其董监高是否存在相相联络，以及外协加工是否触及要害工序或要害技术，发行人对外协厂商是否存在依赖性。

针对该公司说到的自有草场，该反应定见也要求弥补阐明自有草场基本情况、详细位置、占地面积、饲养方法、饲料来历、饲料耗用量和饲养数量的份额联络，耗费性和生产性生物财物的详细情况，包含但不限于品种、饲养数量等详细情况、生产性生物财物的折旧方针。

“认养一头牛的开展能够说分为两部分，草创时期这个公司以代工为主，的确存在必定的缺乏。”我国食品工业分析师朱丹蓬表明，到了第二个阶段，这家公司也知道到了自己的短板并加以整改优化，未来应该仍是有很大的时机。

网红牛奶营销费率远高于职业平均值

从顾客的视点来看，尽管不必定喝过认养一头牛旗下的产品，但多多少少会在电梯间里见到过相似的广告。

在不少自媒体的宣发矩阵里，认养一头牛向外界传递的信息则是：咱们的奶牛养得好，吃进口优质牧草，喝380米地下深井水，每天伙食费80块，还要给奶牛听音乐，做SPA和药浴，这样产出来的奶更好。

关于相关争议内容，大河财立方记者曾联络认养一头牛天猫官方旗舰店，其客服回复称：“认养一头牛仅仅品牌称号，此外为了提高用户体会，他们开发了一款云草场小游戏，让我们能够云养牛。”对此不少顾客啼笑皆非：“本来认养也不过是游戏一场？”

此外，值得注意的是，招股书发表，该公司销售费用率高于职业平均值，其2021年的销售费用率为18.82%，横向比较，伊利股份、光亮乳业、新乳业、三元股份的销售费用率分别为17.46%、12.50%、13.91%、15.45%。但是比起在营销上的大手笔，认养一头牛在研制上可谓“克勤克俭”。陈述期内（2019年至2021年）认养一头牛研制投入占经营收入的份额分别为：0%、0.04%、0.27%。

但是，比起营销上的高调，不管是关于监管部门的直接点名，仍是面临媒体遍及质疑的问题，曩昔几年来认养一头牛则扮演起了“缄默沉静牛”，一直未作出过正面回应。2月6日，大河财立方记者再次联络认养一头牛，剧本照常，其电话依旧无人接听。

责编:王时丹 | 审校:张翼鹏 | 审阅:李震 | 监审:万军伟

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